为什么要重视股市的反向运行特征

为什么要重视股市的反向运行特征

为什么大多数人（包括机构）在股市总是赔钱？一个重要的原因是。被股市的反向走势所愚弄。大多数人总是根据市场的走向和自己的仓位向相反的方向思考；当它上涨时，他们持有股票，希望股市上涨，继续上涨；当它上涨时，他们希望股市继续上涨。当跌的时候，当他们空头的时候，他们希望股市跌后继续跌。当市场达到高度一致性时，经常会出现错误。什么是股市的反向走势？

1.反GDP操作。当GDP呈现高增长，如2007年达到11.5%时，股市同时创出6100点的新高。人们看到的是繁荣的经济和蓬勃发展的市场购销。人们普遍认为，2008年股市能够取得更大的辉煌，而黄金十年才刚刚开始。但股市却无情地反其道而行之，一路跌至1600点，给大家开了一个颠覆性的玩笑。当GDP增速大幅下滑、股市跌至1664点时，市场惊呼经济衰退和危机即将来临。 2009年第一季度到上半年经济形势会更差，股市会跌至1,300-1,400点。然而，2009年，股市却悄然逆向上涨。

2.抗通胀或抗紧缩操作。当政府强调防止通货膨胀、防止经济过热时，必然会实施从紧的货币政策和贷款政策。尽管人们会看到充裕的货币流动性、充足的资金进入股市、人气旺盛，但他们认为股市会上涨。股市正朝着相反的方向发展。相反，当政府强调防止通货紧缩、防止经济过度下滑、全力保增长、扩大内需时，必然会实施宽松的货币贷款政策以及积极的财政政策。届时，虽然人们普遍感受到货币流动性不足、生产不足、就业困难、出口下降、经济数据不佳、资金缺乏、对股市信心不足，认为股市会下跌，但股市并不害怕负面消息而逆向上涨。实际情况是：通货紧缩时期的股市机会比通货膨胀时期更多、更安全。

3、反表演操作。当绝大多数上市公司利好消息频传、业绩最好、成长性最高、股票分红方案最具吸引力的时候，通常也是股价最高、最受欢迎的时候，并且交易量也是最大的。媒体广泛宣传接下来两年的表现。预测增长，我们预计送股后股权会被补满，但股市却反其道而行之，送股后股权大幅折价。当不少上市公司发布业绩预减、预亏预警、业绩最差、成长性最低、股利最低时，通常是因为股价已经跌得面目全非（甚至只有10-10%）。 20% 折扣），已被市场冷落，并已关闭。在股票稀缺的时候，媒体广泛宣传未来两年业绩下滑的预测，认为即使是红股也会像流动性一样被稀释，这不是什么好事。然而此时，并购不断，大股东频频增持，股市走向反方向。中小盘股中不少低价股一个月涨幅达到50%，翻倍1-2倍的并不多。

4.反扩展主题操作。当市场扩张的主题是发行超大盘股（如工商银行、中国银行、中国建设银行、中国人寿、中国神华、中国石油）时，以超高市盈率发行（如中国人寿97.6倍、中国远洋98.7倍），而且上市首日开盘价高。 （例如中国神华68元，中石油48.60元）。这是当管理层和媒体大力唱牛势、发行大量资金、获得最多人气、加速融资时，但随后股市将不可避免地走向下跌或暴跌的方向。反之，当市场扩容受阻时，大盘股的发行停止，过了市场的大盘股就不再发行，未来扩容的主题就变成中小企业股、创业板股票和债券，管理层难免有急切的救市愿望。激励措施持续，但指数不涨。只有中小盘低价股才会出现上涨。市场赚钱效应明显。随着时间的推移，股市将不可避免地向上移动。

5、违背市场预期。当股指大幅上涨时，大多数人持有的股票都会获得巨额利润。市场对股市继续上涨的预期始终高度一致。例如，2007年底，超过95%的机构和个人认为6124点不是顶。 2008年股市肯定会涨到7500点、8000点、甚至10000点。然而，2008年股市的开盘价几乎就是最高价，而且最高价只是看得见的。到达5522点后，一路向下运行。当股指大幅下跌，大多数人深陷所持有的股票时，普遍会因恐惧而预计股市会进一步下跌。例如，2008年底，超过95%的机构和个人投资者认为2009年上半年是经济最困难的时期。另外，2009年大大小小的公益释放量是2008年的12倍多，因此他们认为1300点是底部。然而，当股指暴跌73%，股价普遍折价20-30%，股市的股息率已经超过银行年利率，政府又陆续推出强力经济救助政策，股市会不会与大盘高度一致？悲观的逆行预期又如何呢？不，事实证明，2009年股市的涨幅超出了预期。